Kaj se bo v bližnji prihodnosti leta 2020 zgodilo z rubljem

2024 Avtor: James Gerald | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 14:16

Zadnje novice leta 2020 so že dolgo polne napovedi o možnostih kotacij v parih rubelj / dolar in rubelj / evro. Mnenja strokovnjakov, izražena pred dvema urama, so še en razlog za razmislek o tem, kaj se bo z menjalnimi tečaji zgodilo v bližnji prihodnosti.

Koronavirus in nafta - dva predpogoja za propad rublja

Še pred odprtjem Moskovske borze po koncu tedna, posvečenem mednarodnemu dnevu žena, je v medijih zaokrožilo več scenarijev, kaj se bo zgodilo z rubljem. Obstajajo optimistične in pesimistične napovedi.

Razmislimo o najverjetnejših, menijo strokovnjaki. Tisti, ki niso mogli ali niso hoteli prevzeti odgovornosti za predvidene napovedi, so močno komentirali, kritizirali ali iskali šibke točke v logiki vpletenih argumentov.

Toda vsi - tako pesimisti kot optimisti - so prepričani, da v bližnji prihodnosti ni razloga za pričakovanje posebne rasti nacionalne valute Ruske federacije.

N. Orlova, glavna ekonomistka pri Alfa-Bank, je prepričana, da sta ključna razloga za degradacijo rublja v epidemiji koronavirusa in prekinitvi dogovora o nafti. To je bil drugi dejavnik, ki je povzročil zmanjšanje povpraševanja po gorivu, zaradi česar je morala Rusija podpreti naslednji sporazum o opustitvi prejšnje ravni proizvodnje nafte.

Kot veste, se Ruska federacija ni udeležila srečanja, podpis sporazumov pa je bil prekinjen. Optimisti so prepričani, da to ni nesreča, saj so bili vsi prejšnji padci posledica povečanja proizvodnje nafte iz skrilavca v ZDA.

V tej različici predpostavk postane jasen tako videz očitkov, da je bil rubel umaknjen iz naftne stavke, kot tudi izjava ruskega predsednika, da imata vlada in Centralna banka Ruske federacije sredstva za vzdrževanje stabilnosti v trenutni težki situaciji.

Strokovnjakinja Orlova je prepričana, da padec cen nafte ne more biti dolgoročen, kmalu pa bodo začeli delovati tudi drugi dejavniki. Vendar se njeno mnenje zmanjša le na oceno dveh od njih - pandemije in cene nafte.

Na svetovnem finančnem trgu se lahko zdi, da so cene dopinga koristne za oslabljeno kitajsko gospodarstvo in zvišajo stroške za odpravo te možnosti.

Strokovnjaki banke Nordea Bank so predstavili pregled, v katerem trdijo, da bi k okrepitvi rublja v bližnji prihodnosti lahko prispevali ne le zmanjšanje širjenja koronavirusa in zvišanje cen nafte, ampak tudi drugi dejavniki:

1. Banka Rusije je prodala devize na trgu (pred dvema urama je bilo objavljeno, da so takšni ukrepi preventivni in bi lahko privedli do stabilizacije deviznega trga glede na špekulacije).
2. Obrestna mera ameriških zveznih rezerv se je v enem tednu znižala za kar 50 točk, ECU pa namerava jutri objaviti znižanje za 10 točk.
3. Odločitev Centralne banke Rusije o ključni obrestni meri, tokrat - ne o nadaljnjem znižanju, ampak o rasti zaradi privlačnosti v očeh vlagateljev na zelo donosnem trgu OFZ.
4. A. Kochetkov, vodilni analitik pri Otkritie Broker, je prepričan, da bo marsikaj, kar se bo v bližnji prihodnosti zgodilo z vrednostjo rublja glede na evro in dolar, rešilo panika, da so nekatere finančne strukture in navadni Rusi privoščiti si. Panične razprodaje v Evropi in ZDA bi lahko ogrozile finančne institucije.

Špekulativna prodaja vseh sredstev, ki veljajo za tvegana, ne vpliva le na rusko valuto, ampak tudi na vrednost pogodb o blagu, delnic in sredstev.

Trije scenariji: mnenje analitikov

V posplošeni obliki so se na podlagi različno vektorskih mnenj strokovnjakov pred dvema urama pojavile tri različice verjetnega izida dogodkov. Seveda ne odgovarjajo natančno, kaj se bo z rubljem zgodilo v bližnji prihodnosti in do konca leta 2020, a kljub temu:

1. Optimistično (malo verjetno), ki temelji na predpostavkah o odpravi sankcij, povečanju stroškov naravnih virov in povečanju ruskega BDP. K njemu se nagiba A. Struchenevsky, glavni ekonomist Sberbank. Prepričan je v čustvenost sedanjega trga in ne, da vse temelji na pravilnih izračunih. Optimistični scenarij predvideva, da je dolar pod 69, evro pa v območju 68 rubljev.
2. Najverjetnejši izhaja tudi iz treh predpogojev pri predstavitvi napovedi, kaj se bo s rubljem zgodilo leta 2020. Temelji na stabilnosti ruskega gospodarstva, skromnem povečanju cen nafte in prejšnji prisotnosti uvedenih sankcij. Tu so predvidena nihanja dolarja od 68 do 72 rubljev, najvišji tečaj evra pa do 79. A. Kočetkov, analitik pri Otkritie Broker, se nagiba k tej možnosti.
3. Pesimističen (za tiste, ki imajo radi najtemnejše napovedi), tako kot nasprotje, optimističen temelji na malo verjetnih dogodkih. Izveden bo, če se bo ruski BDP hitro zmanjšal, sankcije poostrile do popolne izolacije države od tujih trgov in cena nafte padla na skrajni minimum. O tej možnosti razpravlja opozicijski tisk.

Predsednik Ruske zveze podjetnikov in najemnikov A. Bunich je prepričan, da bodo oblasti postopno oslabile rubelj na raven 70 za dolar. To zaupanje v napovedi, kaj se bo zgodilo z rubljem, temelji na izjavi direktorja Inštituta EAEU V. Lepekhina, ki pravi, da bo oslabitev rublja povezana s padcem cen nafte.

Pred dvema urama je bilo predlagano, da bo rubelj do sprejetja sprememb Ustave 22. aprila. Kot protiutež tej predpostavki je mogoče šteti izjavo finančnega ministra Siluanova, ki je dejal, da bo Rusija lahko financirala vse proračunske izdatke, tudi če bodo nizke cene nafte ostale v naslednjih štirih letih.

Povzeti

1. Napovedi padca ali stabilizacije rublja so odvisne od številnih okoliščin, zato ni enotnega odgovora.
2. Razmere ne morejo stabilizirati le dvig cen nafte in upočasnitev svetovne pandemije.
3. Krepitev tečaja je lahko povezana (čeprav posredno) z dejanji drugih udeležencev na svetovnem trgu.
4. Tečajna panika ni prizadela le ruskega rublja.
5. Rusija ima dodatne rezervne dejavnike, česar pa ne moremo reči za večino drugih držav.